अमेरिका के पूंजी बाजार paragons वे ऊपर से टूट रहे थे नहीं कर रहे हैं

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अमेरिका के पूंजी बाजार paragons वे ऊपर से टूट रहे थे नहीं कर रहे हैं 17 जनवरी 2002 दुनिया का ध्यान अफगानिस्तान पर अभी भी था जब एनरॉन के पतन, देर पिछले साल कई महीनों में फैल गया था। टेक्सास स्थित ऊर्जा व्यापार विशाल, अमेरिका की सातवीं सबसे बड़ी कंपनी है, एक बार 2 दिसंबर दिवालियापन घोषित कर दिया। अभी तक यह इस सिहर चक्कर वाशिंगटन, डीसी में पर फोड़ा करने के लिए अब तक उठाए हैं। और, के रूप में तो अक्सर, आगामी घोटाले गलत मुद्दों पर ध्यान केंद्रित जोखिम। इस बात का अभी तक छोटे नया है। निश्चित रूप से, एनरॉन के निधन अमेरिकी जनता के जीवन (आलेख देखें) के कुछ बदसूरत सुविधाओं की पुष्टि करता है। अभियान-वित्त प्रणाली बड़ा व्यापार दाताओं के लिए दायित्वों के तहत भी कई राजनेता कहते हैं: एनरॉन अपनी ऊर्जा व्यापार हाथ के लिए वित्तीय नियामकों से छूट के लिए सफलतापूर्वक पैरवी की है, और यह भी प्रशासन की ऊर्जा नीति तैयार करने के लिए मदद की। कार्यकारी वेतन और स्टॉक विकल्प लंबे समय बहुत कम करने के लिए बहुत ज्यादा आकाओं को दे दिया है। कुछ कंपनियां अपने शेयरों में पेंशन के पैसे का निवेश करने के लिए कार्यकर्ताओं को प्रोत्साहित करने में गलती पर किया गया है; एनरॉन के बाद, इस सीमा के लिए कानून की तत्काल जरूरत है। लेकिन सबसे अधिक भाग के लिए, एनरॉन के दिवालिया अमेरिकी पूंजीवाद, दुनिया में जाना जाता है सबसे सफल प्रणाली के किसी न किसी तरह की हुई बात का सिर्फ एक हिस्सा था। कौन संरक्षक गार्ड? सार्वजनिक पूंजी बाजार का शासन, और लेखा परीक्षकों द्वारा निभाई विशेष रूप से भूमिका: फिर भी एक बड़ा अब और अधिक ध्यान आकर्षित करना चाहिए कि मुद्दा है। पूंजी बाजार, और वास्तव में पूंजीवाद ही है, लेखांकन, प्रकटीकरण और पारदर्शिता के उच्चतम मानकों को मनाया जाता है केवल यदि कुशलता से कार्य कर सकते हैं। अमेरिका में, अच्छी तरह से पुलिस शेयर बाजार, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी), आम तौर पर स्वीकार लेखांकन सिद्धांतों के रूप (GAAP) में कड़ी लेखा मानकों, और पांच बड़े लेखा फर्मों के कथित ऑडिट कौशल पर डरावना नियामकों, लंबे समय तक किया गया है दुनिया में सबसे बड़ी, सबसे अधिक तरल और सबसे प्रशंसा पूंजी बाजार के लिए महत्वपूर्ण के रूप में देखा। एनरॉन के पतन अब (लेख देखें) कुछ बड़े सवाल उठा रहा है। एंडरसन, कंपनी के लेखा परीक्षक, एनरॉन के तुलन-पत्र वाहनों में से एक के ऋण के अपने इलाज में एक "न्याय की त्रुटि" के लिए भर्ती कराया गया है; इन वाहनों को वर्ष 1997-2000 के ऊपर लगभग $ 600 मीटर से लाभ का एक overstatement का नेतृत्व किया। यह एसईसी एनरॉन में अपनी जांच के हिस्से के रूप में फर्म सम्मन जारी किया था, के बाद भी वह दस्तावेजों के निपटान का आदेश दिया था पाया कि जब इस सप्ताह एंडरसन, एनरॉन के लेखा परीक्षण के आरोप में साथी निकाल दिया। इस एंडरसन मुसीबत में किया गया है कि पहली बार नहीं है: पिछले साल, यह एक और टेक्सस कंपनी, अपशिष्ट प्रबंधन की अपनी ऑडिट से अधिक का जुर्माना लगाया है, और यह भी सनबीम, एक फ्लोरिडा स्थित कंपनी के ऑडिट पर एक सूट से संतोष करना पड़ा था। इस गलत कर बस एक लेखा फर्म के एक मामले थे, कि अफसोस की बात है, लेकिन रखने योग्य होगा। एंडरसन वैसे भी एनरॉन मुकदमेबाजी के लिए धन्यवाद कम हो सकती हैं। लेकिन सच्चाई यह है कि यह अनूठा नहीं है। यह असामान्य रूप से दोषी हो सकता है, लेकिन सभी लेखा फर्मों अतीत में गलतियाँ की है। केवल इस सप्ताह, केपीएमजी निंदा की जा नवीनतम बन गया है, ऑडिट ग्राहकों में निवेश को छोड़कर नियमों को तोड़ने के लिए इस बार। यही कारण है कि तीन क्षेत्रों में प्रणालीगत सुधारों के लिए की जरूरत है, के लिए अंक। पहले लेखा परीक्षकों के विनियमन है। वर्षों के लिए व्यवसाय आत्म-नियमन और सहकर्मी की समीक्षा मानकों को बनाए रखने के लिए सही तरीका है कि जोर दिया गया है। फिर भी एनरॉन यह पर्याप्त नहीं रह गया है कि दिखाया गया है। पब्लिक ओवरसाइट बोर्ड एसईसी के लिए एक क़ानून स्वतंत्र संगठन रिपोर्टिंग में नियुक्त किया है और एकाउंटेंट द्वारा वित्तपोषित एक स्व-नियामक संस्था से कर दिया जाना चाहिए। और यह प्रतिबंध लगाने के लिए बिजली या कुकर्मों के लिए ठीक लेखा परीक्षकों सहित दांत दी जानी चाहिए। दूसरा लेखा फर्मों में हितों के टकराव को खत्म करने की तत्काल आवश्यकता है। एंडरसन एनरॉन, इसकी दूसरी सबसे बड़ी ग्राहक है, जो पिछले साल से $ 25 मीटर की ऑडिट फीस एकत्र, लेकिन यह परामर्श और अन्य काम के लिए और भी अधिक की कमाई की। लेखा फर्मों सीमा या लेखापरीक्षा ग्राहकों के लिए परामर्श काम शुरू करने के लिए उन्हें रोकने के प्रयास बंद लड़ी है; वे ब्याज की कोई वास्तविक विवाद नहीं है कि जोर देते हैं। लेखा परीक्षा में आत्मविश्वास आ जा रहा है फिर भी, अगर धारणा वास्तविकता के रूप में महत्वपूर्ण है। एसईसी अब फिर से लेखा परीक्षकों की अनिवार्य रोटेशन के लिए एक मजबूत मामला भी है अपने पिछले चेयरमैन आर्थर लेविट, 1999 में लागू करने के लिए मांग की है कि प्रतिबंध का पीछा करना चाहिए, हर सात साल का कहना है: एंडरसन 1983 में अपने जन्म के बाद से एनरॉन लेखा परीक्षित था। अन्त में अमेरिका के लेखा मानकों आते हैं। इस्तेमाल किया जीएएपी मानकों दुनिया में सबसे कठोर सोचा जाना। फिर भी ब्रिटिश मानकों के तहत, एनरॉन इतना द्वारा अपने मुनाफे को बढ़ा-चढ़ा करने में सक्षम नहीं किया गया है। एनरॉन प्रबल गया हो सकता है और हालांकि, एक बार फिर, यह एक अकेला अपराधी नहीं है। कई डॉटकॉम और प्रौद्योगिकी कंपनियों शिष्ट भाषा में सूचना दी आय बढ़ाने के लिए "आक्रामक लेखा" कहा जाता है का इस्तेमाल किया है। भी कई कंपनियों दूर शेयर लिखने-नापसंद, विशेष लेन-देन, ब्याज शुल्क या मूल्यह्रास के रूप में ऐसी वस्तुओं को छोड़ते हुए से अच्छा संख्या बचाता है कि "प्रोफॉर्मा" लेखांकन के साथ मिल गया है। और स्टॉक विकल्प के लेखांकन उपचार लंबे समय से एक अपमान किया गया है। एसईसी और इसके मानक स्थापित शरीर, वित्तीय लेखा मानक बोर्ड, अब जीएएपी फिर से आना चाहिए; वे भी बजाय अंतरराष्ट्रीय लेखा मानकों को गले लगा सकता है। कई ऑडिट घोटालों मुश्किल विनियमन और अधिक कठोर लेखा मानकों दोनों के लिए नेतृत्व किया जब 1980 के दशक में ब्रिटिश अनुभव से एक सबक है। एनरॉन घोटाले के लिए दी अमेरिका अब अपने लेखांकन के पूर्व श्रेष्ठता ले जा सकते हैं कि पता चलता है। यही कारण है कि कांग्रेस के जांच के किसी भी संख्या से कहीं ज्यादा बड़ी चिंता का विषय है।